信托收益下降频爆兑付风险,你还敢买吗?

从2015年起,信托产品接连爆出兑付危机,以渤钢债务项目为代表,导致国民信托累计9.5亿元的信托无法按时兑付。马甲袋金融研究员Frank认为,相比收益下降,兑付问题更令投资人害怕,设想某信托公司曾出现过兑付延期并被报道,市场这么大,投资人在选择时,一定不会再选择这一家了。

 

据彭博社统计,去年有超过22家信托公司出现资产减值,平均每家减值规模从几千万到上亿不等。其中原因多为“可供出售金融资产减值准备”,Frank分析,这很可能与去年的股市波动大有密切关系,出现违约的信托产品也多为债券类型,违约多了,导致年末合计时出现资产减值。

 

然而在2014年这些情况根本就没有发生,项目的风险还未暴露。2015年经济继续下行,风险开始影响到了信托行业。加之今年基准利率持续下降,信托“低风险,高收益”的优势荡然无存。

 

信托,从名字上就给人一种安全感,一直也来保持着“低风险,高收益”的良好形象。然而随着负利率时代开启,各种理财产品的收益持续走低。据用益统计,8月份各个领域的信托产品收益率降至6.59%,近几年来首次跌破7%,以往遍地都是的10%收益率现在根本无从寻迹。

 

马甲袋金融研究员Frank表示,“低风险,高收益”的口号本来就是矛盾的。没有任何的研究机构能将这两者的关系用数学模型表达出来,市场规律告诉我们,高收益就一定隐藏着高风险。任何公司将自己的产品冠以这样的名号,充其量是与市面上其他的产品对比,得出相对的结果。例如标的同样是大型企业项目,某信托的约定收益7%,马甲袋金融平台能做到9%,这就是相对的“高收益”,后者的门槛低,周期短,也就是所谓的“低风险”。信托相比新兴的互联网金融逐渐失去了领先优势,在受众人群上也处于劣势。

 

关于信托还值不值得买,Frank给出的建议是,信托的利率可能还会继续降,所以现阶段可以选择更长周期的投资,弥补现阶段利率少的问题。比如去年买了10%的产品,今年到期,还想购买时发现利率水平下降很多,后悔当时没有选择两年或者更长的合约。

 

风险如何控制,还要看投资者选择项目的眼光。最近房地产市场比较火爆,进入2016年,集合房地产信托的发行量出现了明显的上升,占比从年初的9.4%上升到了9月份的18.2%,股权类投资也是近期市场关注的热门,但流行不代表高收益。投资者可以选择混合型的信托产品,弥补债务型的风险短板。

 

对于高净值人群,信托可能失去了以往明显的优势,但性价比仍在,可以关注更多的投资方向,以及其他的投资产品。投资不是找对象,一次只能处一个,分散投资永远不会错。





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