分级基金门槛提高 对投资者有何影响?

近日,沪深交易所相继发布《分级基金业务管理指引(征求意见稿)》,对分级基金的投资者参与门槛、交易流程、风险警示等均进行了明确。

其中最引人关注的就是,意见稿明确了投资分级基金的投资者必须满足最近二十个交易日其名下日均证券类资产合计不低于30万元。虽然新规还未实施,但已引起不小波澜。

分级基金

那分级基金门槛提高究竟对投资者有何影响?国内知名财富管理机构嘉丰瑞德的资深理财师进行了分析。

什么是分级基金?

分级基金,是一种“结构型基金”。其实在一个投资组合下,将基金分为两类或多类份额,并分别给予不同的收益分配。

简单来说就是,如果一个基金可不拆分,那他就是个普通基金。如果进行拆分,假设拆分成A份额和B份额,这两个子基金的净值与份额占比的乘积之和等于母基金的净值。

其中,A份额属于约定给付收益的类型,风险较小;而B份额,则是使用包括A份额的资金以及B份额自身的资金一起拿来进行投资,投资过程有可能多赚几倍,也有可能多赔几倍,赚和赔的“力度”,跟“借”用的A份额的资金量大小有关,投资风险较大。

分级基金

对投资者的影响

嘉丰瑞德的理财师表示,门槛一旦提高,对投资者的影响主要可从以下几方面来看:

首先,对于想配置但还未配置分级基金的投资者来说,没有30万就无法进入,虽然投资渠道少了一个,但也避免了买入后可能产生的风险,尤其是分级B的风险。

对于这部分中小投资者来说,现阶段可以选择配置其它普通基金,或是直接选择更稳健的固定收益类产品,如JIA理财平台上的产品,门槛低且资金流向明确,更为靠谱。另外,平台目前正在举办9周年活动,有体验金、加息券、iPhone7等丰厚奖品,还有完成客户调查问卷送2G流量活动,点击http://www.saferich.com/yx/1606lldc?lt94即可参与。

其次,门槛如果提高,会将85%以上的散户挡在分级B的门外,进而让分级B的流动性进一步枯竭,无疑增加了投资风险。而目前,分级基金B的投资结构以个人投资者为主,对这部分投资者来说,趁早赎回可能避免相关交易和市场带来的风险。

分级基金

此外,从短期来看,由于B份额受到的冲击较大,一些二级市场买盘不足的基金,分级B投资者只能通过先买A份额然后合并成母基金的方式退出,从理论上看会推高A的价格。

但需要注意的是,30万的门槛不仅适用于分级B,也适用于分级A,当一部分投资者被排除在外时,A份额和B份额的投资需求均会减少。不过分级B受流动性影响,可能会减少得更多,这或许会间接导致B份额估值下降,进而使得与B份额联系紧密的A份额的投资价值也降低,从而影响到投资者的利益。

不过总体来看,如果投资者还是想参与分级基金,短期内还是以分级A为主,日后再择机退出,并尽可能远离分级B。

转自:嘉丰瑞德





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